持株会って？インデックス投資とどっちがいい？FP目線で徹底解説！
こんにちは！めぇちゃんです！
最近、福利厚生として導入する企業が増えている「持株会」。
少額から積み立て可能で、会社から奨励金が出ることも多く、加入している方も多いのではないでしょうか。
ただ、この持株会について、こんな疑問を持ったことはありませんか？
- 持株会って本当にメリットだけなの？デメリットは？
- 持株会で積み立てとインデックス投資で積み立て、どっちの方がリターンが大きいんだろう？
奨励金に魅力を感じ、持株会で積み立てている方も多いと思います。
しかし実際にインデックス投資とどちらが将来的に金額が大きくなるか、比較検討している方はそこまで多くないのではないでしょうか。
そこで！今回はFPの視点から持株会のメリット・デメリットを含めて、投資商品の比較方法まで解説したいと思います！
- 持株会のメリット・デメリットがわかる。
- 持株会とインデックス投資、どちらがいいか考えられるようになる。
- 投資商品の比較をする際の分析方法について理解できる。
持株会とは？
今日、会社から「持株会」っていう福利厚生の説明を受けたんだ！
少額から毎月、自社株を積み立てられて、奨励金も10%出してくれるらしい！
これって最高の制度じゃない？？
持株会の説明を受けたんだね！
会社にも社員にもメリットがあるから、最近は導入している企業も多いね！
でも、最高の制度かどうかは考えながら使った方がいいよ！
持株会とは従業員が給与や賞与から天引きで自社株を積み立てられる制度で、福利厚生の一種です。
企業側としても従業員という安定株主を獲得できるなどのメリットがあるため、現在では多くの会社で導入しています。
持株会のメリット・デメリット3選
持株会にはいくつかのメリット・デメリットがあります。
順番に解説します！
メリット①｜奨励金がもらえる
1つ目のメリットが「奨励金」です。
これが一番分かりやすく、大きなメリットです。
奨励金とは従業員が自社株を購入する際に、会社が一定の金額を上乗せし、その分だけ多く株式を購入できる仕組みです。
これのおかげで市場よりも安価で株式を購入できます。
5~10%の奨励金を上乗せしているところが多く、企業によっては20%以上、上乗せしているところもあるよ！
メリット②｜少額、かつ積み立て購入可能
2つ目のメリットは少額かつ積み立てでの購入が可能な点です。
通常、日本株は100株単位からしか購入できませんが、持株会は月々1000円から積み立てが可能です。
また給料天引きのため、一度設定してしまえば簡単に資産形成ができます。
毎月、決まった金額の購入になるからドルコスト平均法（※1）でリスク低減になるのも投資初心者にはありがたいね！
ドルコスト平均法とは金融商品を買うときの投資手法の一つです。
一定の金額で、定期的に継続して購入することになるため、価格が安いときには多く、価格が高いときには少なく商品を買い付けることができます。
平均買い付け価格を下げる効果があり、投資のリスク低減になります。
メリット③｜自身の業績アップで給与も株価も上がる可能性がある
3つ目のメリットは自身の業績次第で収入と資産増加の両取りが狙える点です。
これは企業側のメリットでもあります。
自身の頑張り次第で自分の業績が上がり、会社の業績も上がれば給与も株価も上がる可能性があり、仕事のモチベーションアップに繋がります。
デメリット①｜自社依存が大きくなる
デメリット1つ目は自社依存が大きくなる点です。
これが最も大きなデメリットです。
収入と資産の両方を会社に依存することになるため、リスク分散ができません。
そのため、会社の業績悪化時には給与減少と保有株式の価値下落という二重の打撃を受けるリスクがあります。
「卵は1つのカゴに盛るな」という有名な投資の格言にもあるように、資産は一点集中させず分散投資することが大切です！
その点では持株会はデメリットともいえます。
デメリット②｜好きな時に換金できない
2つ目のデメリットは換金性の悪さ（流動性のリスク）です。
持株会で積み立てた自社株を売却する流れは大まかに以下の通りになります。
- 持株会とは別で個人名義の証券口座を開設
- 会社に事前申請して
持株会から自身の証券口座への株式を移動 - 持株会で積み立てた自社株を売却
口座開設から行うと売却まで数週間かかる可能性もあり、「利益が出た！今すぐ売りたい！」となっても、すぐに換金できません。
さらに少額から積み立てているのでどうしても100株未満の株（単元未満株）が発生します。
これを売却するには一度、持株会を退会する必要があります。
また退会後は一定期間再加入できない、もしくは会社によってはそもそも再加入できない場合もあります。
これに関しては僕自身も体験したことがあります。
お金が必要になったタイミングで結局換金できず、売るタイミングを逃してしまいました…。
また持株会に限った話ではないですが、取引数（出来高）が少ない株だったらより一層、売りたい値段で売れないことが多いです！
意外と大きなデメリットなので気を付けてください！
デメリット③｜株主優待はもらえない
3つ目のデメリットは株主優待はもらえないという点です。
株式を購入すると、会社によっては持っている株数に応じて株主優待がもらえる会社もあると思います。
しかし持株会で積み立てた場合、どれだけ株式を持っていても株主優待は対象外となります。
優待を目当てに積み立てる場合は注意しましょう。
インデックス投資とどちらがリターンがいい？
意外とデメリットもあるんだね。
でもさ、奨励金が10%とかあったら、さすがにインデックス投資よりはリターンが大きいよね？
そこは一番気になるところだよね！
僕もどっちがいいか、迷っていた時期があったよ！
じゃあどちらの方がリターンが大きくなるか、分析する方法についても説明するね！
持株会に限らず、金融商品を購入する際、どちらの方がリターンが大きくなるか、比較したいときがあると思います。
そんなときに使えるのが「IRR法」という分析方法です。
IRR法（内部収益率法）とは？
IRR（Internal Rate of Return）法とは投資の収益性を評価する手法です。
簡単に言うと
投資商品の「利回り」を計算して比較する手法です。
この投資って利回りどのくらいで増えていってるのと同じなのかな～を計算できます。
この数値を使って、他の投資商品と比較します！
具体的な計算方法
正式な計算式はあるのですが、式で書くとやや複雑です。
実はこのIRRの計算はExcelで簡単に計算できます！
ここではExcelを使った実際の計算方法を説明します。
まずExcelで投資期間とキャッシュフローの列を作成します。
この時、投資期間の最初の行は0年目として、初期投資額の欄にした方がわかりやすいです。
次にキャッシュフローの列にそれぞれの年のキャッシュフローを記入していきます。
ここで1点注意！！
このキャッシュフローは支払いはマイナス、収入はプラスで記入します！
なので最初の初期投資額は必ずマイナスで記入してください！！
最後にIRRを計算したい欄に「=irr」と記入し、STEP2のキャッシュフローの列をすべて選択してEnterを押せば、IRRが計算されます。
完成すると以下のような表になります。
上記の表だと利回り3.56%の商品に投資したのと同じってことだね！
IRR法を使って持株会を分析してみよう
それではこれを使って持株会のシュミレーションをしてみたいと思います。
- 毎月3万円（年間36万円）を積み立て、奨励金は10%とする。
- 計算の都合上、年間ごとの積立額で計算。
- 株価の変動はなしと仮定し、投資期間終了時に全額換金する。
計算結果は以下の通りです。
仮に株価の変動がなく、奨励金のみで積み立てた場合、1年目の利回りこそ10%あります。
しかし、そこからは年々利回りが減り、10年も経てば利回り約1.7%の投資商品を運用していたのと変わらない結果となります。
え！
奨励金10%なのにこんなに利回りが減るの？
どうして？利回り10%じゃないの？
それはね、この「10%」という値は拠出した金額にしかかからないからだよ！
そもそも利回りというのは投資総額に対しての収益率なので、複利（※2）で計算します。
しかしこの奨励金はあくまで拠出した金額に対してしかかかりません。
そのため、前年までに積み立てた金額には全く利率がかからない状態になります。
そのため年数が積み立てを続ければ続けるほど、奨励金がかからない金額が増えていき、利回りは悪くなります。
利息の計算には単利と複利という2つの計算方法があります。
＜単利＞
預けた元本にだけ利息が付く計算方法。元本の金額はずっと変わらない。
＜複利＞
元本と既に付いた利息（つまり投資総額）にも利息が付く計算方法。
元本額が増えていくので、利息も増えていく。
もちろん株価は一定ではないから、一概にこの利回り通りにはならないよ！
ただ奨励金だけを意識して積み立てていると、意外と利回りがよくないことは多いんだ！
そういうことだったのか。
てっきり利回りも10%のままかと思っていたよ。
人気のインデックス投資であるS&P500やオルカンの場合、投資時期にもよりますが、だいたい投資20年間の平均利回りは5~7%程度あります。
それと比較すると、持株会は奨励金の利回りだけで見ると、3年ぐらいでリターンが負けてしまう計算になります。
この辺りの利回りも考慮しつつ、持株会をする場合は積立額や期間を設定しましょう！
※投資を推奨するものではありません。投資するかどうかは自己判断でお願いします。
まとめ
それでは最後の本日のまとめです！
- 持株会とは従業員が給与や賞与から天引きで自社株を積み立てられる制度です。
- 投資商品の収益性を分析する方法に「IRR法」というものがあります。
- 奨励金だけを見て積み立てを続けると、思った以上に利回りが悪くなることがあるので注意が必要です。
奨励金などメリットも多い持株会ですが、意外と知られていないデメリットもあります。
持株会に限らず、投資を始める場合はメリット・デメリットを正しく理解して、目的に合った資産形成ができるようにしましょう！
それでは！また！
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大学院卒業後、現在の会社にて勤務。現在、会社員歴10年以上。
30代を迎えて、社会人としてのお金や社会制度への理解の低さを感じ、ファイナンシャル・プランニング技能士（FP）資格を取得。
FPに関わる内容だけでなく、新社会人に向けて少しでも役立つ情報発信を心掛けていきます。